回測結果怎麼判讀：從勝率、資金模擬到回撤與報酬分布
回測跑完，畫面上會出現一大串數字。只盯著最高的那個報酬率，就像只看體檢報告的身高，忽略了血壓與血糖。這篇帶你依序讀懂回測結果的每個區塊。
回測統計：先看平均，也看中位數
每種持有天數一列，列出交易筆數、勝率、平均與中位數報酬、同期大盤、平均超額報酬、勝過大盤的比例，以及最佳與最差一筆。
判讀時先看三件事：交易筆數夠不夠多（太少容易是運氣）、平均與中位數差距大不大（差很多代表被少數大賺的交易拉高）、超額報酬是否為正（扣掉大盤之後才是策略本身的貢獻）。
累積報酬與資金模擬
圖上有三條線：策略等權、資金模擬、加權報酬指數。等權曲線假設每個選股批次都能平均投入；資金模擬則照真實限制操作：固定本金、最多同時持有固定檔數，每檔投入「當時總資產 ÷ 最多持有檔數」，持股滿了就放棄新訊號，交易成本一半算在買進、一半算在賣出。
兩條策略曲線差距很大時，代表訊號常常集中在同一段時間出現，真實資金根本接不住。這時要留意「滿倉放棄的訊號數」與「資金使用率」。
每月績效與回撤水下圖
每月績效以年 × 月的熱度格呈現，可切換策略報酬或超額報酬，看看報酬是平均分散在各月份，還是集中在少數幾個月。回撤水下圖畫出每天距離前高的跌幅，並註明最大回撤的起訖日與回到前高所花的時間。
按「看最深回撤當天」，可以檢查最壞時期手上持有哪些股票，是否都屬於同一個產業或同一種題材。
單筆報酬分布與前 5% 交易的貢獻
直方圖把每筆交易的報酬分成區間，標出平均與中位數，並計算「報酬最高的 5% 交易貢獻總報酬的比例」。比例很高，表示策略的成績主要靠少數幾筆大賺撐起，只要錯過其中幾筆，結果就可能完全不同，穩定性要打折扣。
交易 K 線：回到單筆交易現場
資金模擬交易明細列出最近 80 筆交易，點一筆就會畫出該股從進場前 60 日到出場後 30 日的 K 線，並標出買進、賣出點。K 線用還原股價，與回測一致。逐筆檢查幾筆大賺與大賠的交易，常能發現條件設計上的漏洞，例如總在急漲之後才追進。
判讀順序建議
建議先看筆數與中位數，再看資金模擬與回撤，最後確認不是靠少數交易撐場。回測沒有計入滑價與流動性，結果僅供研究參考。想進一步檢查策略是否過度擬合，請讀最佳策略與樣本外驗證，各圖表說明見使用手冊。
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